CINNO Research Mini/Micro LED行業研究總監劉雨實在2025中國國際Mini/Micro-LED產業技術峰會上發表《全球Mini/Micro LED市場的規模與預測》主題報告。
目前包括Mini LED和Micro LED技術在內統稱為MLED，從大尺寸和小尺寸兩個方向，在顯示行業的多個領域都已經發展成了比較主流的技術方向。大尺寸方面，商顯目前小間距LED的主要發展方向是向著Mini LED直顯乃至Micro LED的方向去發展；電視領域，今年是Mini LED加速起飛的一年，還有RGB Mini LED這樣比較嶄新的技術；在顯示器和車載領域，Mini LED和OLED現在是并駕齊驅的兩項新興技術；筆電領域，目前來說Mini LED在整個發展中與OLED相比略顯頹勢；在手機和穿戴領域也遇到了同樣的問題，Micro LED在穿戴領域因為蘋果的退出，所以遇到了發展瓶頸；但是在XR領域，Micro LED技術最先實現量產，2023年就已經見到成品的方向。目前來講整個MLED在多個領域都構成了主流的技術發展方向。
MLED最主流的市場是電視市場。2024年全球電視出貨約為2.05億臺，2025年預計會增長1%左右到2.07億臺。其中，國內是全球第二大市場，2024年電視出貨達到3730萬臺，2025年預計增長0.8%至3760萬臺，目前電視市場主要是這個體量。體量雖然在這擺著，但以往支撐電視產品迭代的主要動力——大屏化，這個方向目前遇到了天花板。電視某種程度上算是一種房地產的下游產業，近些年來在上一輪的房地產熱潮中，最大只能做到100寸的電視尺寸入戶，主流的做到75寸、85寸，98寸、100寸，也很常見，如果繼續做大屏，對國內市場的滲透已經相當于觸到了較大的天花板。在這種情況下，可以逐漸看到以Mini LED為代表的技術創新開始取代的大屏單純的大尺寸化，成為電視市場主要的迭代動力。目前還有一個相對比較利好的因素就是國補，國補政策的制定以及額度，比較好地覆蓋了Mini LED產品的定位，也加速了Mini LED的普及速度。
2024年，全球Mini LED電視銷量接近820萬臺，受惠于國內相關的產業鏈發展速度快，其中，中國大陸市場貢獻了將近8成的份額，2024年國內Mini LED 電視的銷量為650萬臺。2025年，預計Mini LED 電視銷量在全球可能爆增至1820萬臺，雖然目前面臨一些關稅問題，影響了一些滲透，在國內國補對于國內市場的刺激下，國內銷量預測也會達到將近1500萬臺的銷量，占比82%左右。
國內電視市場和國際電視市場在結構上很不一樣。國內長期以來Mini LED從誕生之初就已經徹底打敗OLED；國際市場，尤其是北美市場OLED還是有一定優勢，這個優勢到去年就為止了。2024年，全球Mini LED電視出貨首次超過了OLED，并且今后幾年中，這個差距將越來越大。這個體現在國內LCD和LED產業鏈本身的優勢，主要是基于8.6代線和10.5代線，比以8.5代線構建的韓系廠商OLED產線在大尺寸方面有優勢，Mini LED得以快速實現規?；慨a，僅海信和TCL兩家就已經占到了全球Mini LED 電視銷量的55%左右。低端產品方面，目前Mini LED已經做到了只比普通LCD產品貴20%左右，整體均價相當于OLED電視的60%-70%。即便像三星、LG這樣在面板技術上已經徹底拋棄LCD轉向OLED的廠商，也不得不加碼Mini LED的份額，這樣就進一步拉高了Mini LED下游的需求。
Mini LED TV的價格持續走低更加推動了產業的普及。2025年在全球范圍內Mini LED的滲透率大概為9%左右，到2027年可能可達21%。國內的比例在今年有望高達40%左右，到2027年Mini LED TV在國內的滲透率有可能會達到60%以上。到2027年，全球預計約有66%的Mini LED電視出貨價格在6000元人民幣以下中低檔的水平，這個比例在2024年為55%左右，也就是說價格是持續向下走的，這是促進它普及的重要因素。
現在，Mini LED電視和OLED電視已基本不再有正面競爭關系。目前該行業產能約9成集中在中國大陸，同時截至2024年，G8.6至G11等新型高世代產線產能面積已占全部LCD產能面積的47.4%，這使得Mini LED TV產品主要覆蓋65寸及以上產品，很多新品是直接做到75寸以上。與此同時，韓企對大尺寸OLED產能的追加投資基本停滯，現有產線全部為G8.5，對于75寸以上產能分配極少，其具有價格競爭力的主要尺寸在65”以下，與Mini LED形成錯位競爭。
今年，整個行業為LCD帶來了近年來最主要的升級方向——RGB Mini LED。Mini LED背光也有很多技術進化，目前使用RGB三色LED做背光，不需要采用量子點、熒光粉、彩色濾光片等結構，在極大提高色彩表現的同時，也明顯改善了產品的能效表現，改善能效對產品推廣比較有利，同時也將LCD色域覆蓋提升到約97% BT.2020，實現了對OLED的反超。
目前，RGB Mini LED還是面臨很多產業鏈的供應難題，比如RGB三色芯片需要專門做產線，專門鋪產能，同時還面臨背光和畫面的同步控制，包括延遲、串色等問題。但是，目前來講有白光或藍光LED等比較豐富的降本路線，包括倒裝COB，驅動控制高壓驅動的方案成熟案例可以借鑒，這些技術未來都會使用到RGB Mini LED上，國內和國外終端廠商對這個技術也都有涉足，這個技術是未來幾年LCD下游產業里面比較重要的一項升級。
對于終端產業來說，背光已經成為整個電視行業最主要的成本來源和創新點。對于傳統LCD TV，其成本核心是面板模組，而對于Mini LED TV，其成本核心進一步聚焦到了背光部分，約占整機成本比重高達50%~60%，高端和旗艦機型這一比重甚至更高達到70%。近年來，特別是對于熱衷于推廣Mini LED背光的國產品牌來說，分區數量和峰值亮度等比較容易識別的參數已經很容易被消費者感知到，被認為是定位產品高低端的典型參數。隨著技術持續深化，以后做到例如各種控光技術、圖像處理等概念也開始單獨去強調和普及，將進一步強化背光和創新概念的深度綁定關系，消費者也已經開始逐漸認識到背光技術的好壞決定了產品高低端的差別。
MLED直顯場景持續擴張。2025年全球LED拼接屏市場規模預計約為90億美元，其中室內LED小間距≤P2.5占比最大，約合57億美元。我們認為MLED所涉及到的范圍基本上是在≤P2.5的范圍內。所有室內LED小間距產品中，P1.2-P1.6目前是主力，未來＜P1.1的產品會逐漸成長為新的主力方向。MLED直顯的整個目標市場，以前是會議、高端影視制作，甚至更小的產品用于XR虛擬拍攝等to B場景，未來將擴張到智慧城市、地標屏以及教育大屏等to G公共服務的場景。
當前≤P1.1的MLED中，COB已經成為最主流的封裝技術，在防護性、規模、成本、顯示效果等方面均優于SMD（IMD），后者份額持續下降，頭部廠商已開始逐步縮減相關產能。另一方面，很多廠商在積極布局MiP，2025年份額還會有所增長,它的顯示效果，主要還是Mini級別的MiP，還是會有一些滲透率的提升，同時，也有一些廠商開始有針對性地把重心都放在COB和MiP上，開始縮減SMD的產能，未來幾年隨著規模的成長，MiP還是比較有希望成為有力的競爭者。
再來看硅基領域。Micro LED在很多需求上非常匹配AR類應用，所以能成長為AR產品早期的應用，主要用途是配合光波導。即便是Micro LED也很難實現上百萬nit的亮度，但目前這個技術也只有Micro LED有望能實現。
AR增長迅猛，逐漸成為XR主要組成。對于整個XR市場而言，AR應用本身是作為后來者出現，這個市場也是由中國廠商帶動起來的應用類別。中國XR和全球XR市場結構有很大不同，國內一開始主要是以AR為主。2024年，全球AR/VR總計出貨887萬臺，其中，Micro LED主要關聯的AR市場約為78萬臺，同比增長44%，但整體基數相對來說還不能跟VR相提并論，但是對其自身而言已經達到了比較高的量級，主要的產品是觀影類產品。2025年，預計AR出貨會突破百萬臺，達到119萬，除了觀影類的應用繼續成長之外，也會開發出很多to B的應用，同時，也吸引越來越多廠商入局，未來，AR技術還會成長為能跟VR相提并論的XR成長的另一個支柱。
用于AR的硅基Micro LED在2023年就已經有量產產品，但目前限于成本和技術成熟度，主要還是以單綠色VGA小模組為主，三片合色和單片全彩的方案還需要等待一段時間，2025年會有越來越多全彩產品問世。
Micro-LED和Micro OLED在XR技術中的競爭關系遠小于搭配關系。Micro OLED做的產品更多是室內可移動觀影類強調畫質的產品，而Micro LED所做的更多強調的是戶外運動便攜類的產品。兩者不是直接正面對抗的關系。目前無顯示類AI眼鏡正在興起，未來也有望使用Micro LED。
除了顯示應用，Micro LED還有很多蓬勃發展的非顯示應用。在所有的Micro LED應用中可能最快落地的是硅基AR類應用。其次是Micro LED車燈，以前做ADB車燈，很多采用DLP方案，而現在采用Micro LED做萬級分區后只有原來60%的成本，并且隨著未來的量產會越來越便宜。除此之外，還有Micro-LED硅光電子、高速互聯的訴求，整個Micro LED未來的前景越來越廣闊。
國內對于MLED領域的投資表現非常突出，Mini LED涉及到未來幾年需求快速崛起，大家都要去鋪設產能上的需求，同時，Micro LED通過多年研發，現在要正式進入量產。2024年國內（含臺灣）Mini LED投資達到約846億元，占到全年國內光電顯示類總投資的38%，超過面板和模組，成為該品類最大的單一投資子項目。未來，對于Mini-LED的投資會越來越高，同時行業內垂直整合和戰略合作模式也是未來幾年在Mini LED行業的主旋律。
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