神盾法說Q1純益年增75%
指紋辨識IC廠神盾5月7日舉辦法說會，展望第2季，財務長張家麒表示，由于疫情蔓延至印度，導致當地組裝廠拉貨力道趨緩，加上市場需求減弱，5、6月訂單能見度低，下修第2季營收展望估持平首季到小幅衰退，毛利率則估穩定，不過下半年則仍難預測。
神盾第1季營收16.58億新臺幣（約3.9億人民幣），季減17%，年增19%，毛利率46.3%，季減0.2 個百分點，年增5個百分點，營益率16.4%，季減0.8個百分點，年增5.3個百分點，稅后純益2.35億新臺幣（約5552萬人民幣），季增15%，年增75%，每股稅后純益3.39元新臺幣。
神盾表示，韓系客戶上半年機款該拿的都有拿到，隨著手機放量出貨，第 1 季營收表現穩健，且因銷售單價持穩，純益、每股純益創下同期高。
張家麒指出，原先預期隨著客戶手機放量，上半年營收可望逐季成長，不過印度組裝廠受疫情干擾，拉貨力道降低，造成公司 4 月營收月減逾 2 成。 不過，張家麒也釋好消息，華為營收將在本季開始貢獻，且神盾下半年除了既有的兩家中系客戶，將另外加入第三家中系客戶，預計今年中系品牌營收比重將達雙位數，有助分散單一客戶營收比重過高風險。 至于匯頂打進三星供應鏈，張家麒強調，公司無法避免競爭對手，但會盡全力維持既有市占率，并積極拓展中系客戶，目前來看，新拿到的訂單比流失的還多，目前影響有限，預計中國市場將是未來成長的主要關鍵。
根據CINNO Research月度屏下指紋市場報告數據顯示，2019年全球屏下指紋手機出貨量約為2.0億臺，同比增長614%。除了三星、蘋果之外，其他品牌OLED手機屏下指紋已經成為標配，滲透率高達90%以上。預估至2024年，整體屏下指紋手機出貨量將達11.8億臺，年均復合增長率CAGR達42.5%。
匯頂科技凈利翻兩倍達到23.17億元
日前，匯頂科技發布2019年年報及2020年Q1財報情況。年報內容顯示，匯頂科技在2019年業務表現出色，共實現營收64.73億元，同比增長73.95%;凈利潤達到23.17億元，同比增長212.10%;毛利率整體高達60.42%，較上年同期增加8.22個百分點。公司總資產達到78.49億元，同比增長46.84%;凈資產64.39億元，同比增長56.77%。
屏下指紋競爭加劇疊加研發費用提升，2020Q1 歸母凈利潤同比-51%。公司2020Q1 實現收入13.5 億元，同比+10%，環比-25%，歸母凈利潤2 億元，同比-50%，環比-66%。
公司業績季度承壓，中信證券認為一方面傳統屏下光學指紋產品競爭加劇，新型超薄產品則由于量產初期成本較高，公司整體毛利率環比下行，2019Q3-2020Q1 分別為61%/58%/50%，另一方面公司于Q1 并入NXP VAS 團隊，研發費用有所提升，同比+98%至4.1 億元，費用率同比+13pcts 至30%。展望全年，中信證券仍然判斷傳統光學屏下指紋芯片市場競爭將加劇，芯片價格或承壓，公司份額料會有所降低但仍保持主供地位，預計貢獻收入25-30 億元，同時新型超薄產品將逐步貢獻增量營收。
5G 推進，期待超薄屏下和LCD 屏下貢獻增量營收。（1）超薄屏下指紋芯片：2019年國內5G 手機出貨量約1400 萬部，預計2020 年將達到1 億部左右。5G 手機電池容量增加以及內部集成度提升下，超薄屏下指紋成為可選方案。公司產品已于Q4量產，獨供華為P40 系列，以及小米、一加機型，后續預計逐步滲透國內安卓手機。
樂觀預計2020 年出貨量約5000 萬部，貢獻超20 億收入。（2）LCD 屏下指紋芯片：雖然手機端LCD 屏幕在逐步被OLED 替代，但2020 年市占率預計仍在60%左右，對應8-9 億部手機。公司前期已布局LCD 屏下指紋芯片研發，預計今年將有產品推出，貢獻增量營收。
全球光學屏下指紋主要廠商包括匯頂、神盾、思立微，匯頂占據市場領導地位。根據CINNO Research月度屏下指紋市場報告數據顯示，2019年匯頂OLED光學屏下指紋方案出貨約1.1億片，占光學屏下指紋市場份額高達75%，占整體屏下指紋市場份額的57%，而神盾、思立微分別占據整體市場份額的12%和7%。
面對2020年的全球化疫情影響，匯頂科技CEO張帆相信市場會很快得到恢復，同時5G的逐步普及對匯頂的主營業務將有很大的促進。另一方面，匯頂科技也在持續加大研發方面的投入，關注更多新的業務支撐領域。他認為，要從一個相對小規模的公司成長為大公司的唯一路徑，就是需要不斷開拓新的領域、持續高強度研發投入，不斷為客戶創造新的價值。哪怕中間會遇到再大的困難或者挫折。現在匯頂科技在研發的投入，更加注重擴展產品覆蓋面。這點從研發投入的增長就能體現出公司多方面布局的決心，2019年匯頂科技的研發費用為10.8億元，較2018年8.4億元同比增長28.7%。2020年一季度研發投入共計4.13億，同比增長97.77%。
研發投入的持續增加，充分體現了公司著眼長遠發展，打造核心競爭力的戰略選擇，公司將持續專注于芯片研發設計，在新產品、新領域積極開拓進取。張帆強調，匯頂對待研發投入的基本原則是：第一，10%的研發營收占比是一個基線；第二，在公司相對有能力的時候，可能會把這個比例提升，但是總體來講會在15%-20%這樣范圍內，量力而行地投入。
屏下光學指紋是匯頂科技的重點產品，而超薄光學指紋是匯頂的全新的產品。隨著5G手機時代的到來，5G芯片功耗較高、天線數量增多，對機身空間要求苛刻，超薄屏下光學指紋方案可通過減少自身的體積，釋放更多手機內部空間，為5G終端性能升級提供關鍵支持。匯頂CEO張帆介紹，2019年公司主要量產的是透鏡式方案，厚度3到4毫米。基于全新設計，超薄方案把厚度減薄到300微米以內，這是非常大的改進。從去年下半年開始，5G手機的部署提前，超薄方案的成功商用回應了客戶的期望，從目前的應用來看，超薄方案的進展符合我們的預期。比如最近發布的華為P40系列旗艦手機，因為采用了我們的超薄屏下光學指紋，指紋識別的位置往上移，讓用戶的操作體驗大大增強，我們很看好這項技術今后的應用前景。自該方案推出以來，已獲得主流品牌19款旗艦機型商用。
在企業發展的戰略部署方面，今年2月初，匯頂科技完成了對NXP VAS業務的并購，這將有利于公司為手機和移動智能終端客戶提供更豐富的產品組合，也將助力公司進一步拓展這些技術在汽車等領域的新成長機會。同時，公司將依托生物識別和人機交互等優勢領域雄厚的技術積淀，努力推動超薄屏下光學指紋方案的更大規模的商用；在IoT領域，公司將繼續圍繞“物理感知、信息處理、無線傳輸、安全”四大領域，持續構建IoT綜合平臺，全面圍繞IoT的各類創新應用場景提供差異化價值的解決方案。另外，張帆還特別提到，公司ECG芯片最近完成了開發，測試效果非常好，今年年內應該會實現量產。
除了ECG芯片即將量產，張帆還介紹，匯頂科技的ToF技術經過過去兩年的持續研究，現在也產生了非常重要的領先技術成果，非常有希望在不久的將來能夠投入到量產，為新的應用如AR提供更多的技術支撐。ToF能夠提供三維深度測量，從5G應用來看，匯頂也在和客戶溝通，了解客戶的潛在需求，探索3D室內導航等更加便捷的應用以及未來3D 的AR游戲場景下完全不同的游戲體驗等應用如何落地。
從公司整體研發的情況看，張帆介紹匯頂在傳感器、計算、傳輸、安全這幾個領域都在積極地工作。聲、光、電這幾個不同的傳感技術領域我們也在進行全面布局，目前產品也已經涵蓋上述領域。匯頂科技構建IoT綜合平臺是一項非常長期的工作，需要更多耐心和毅力。隨著公司研發能力的逐漸提升，我們和客戶戰略關系越來越深入，這些因素對我們未來持續的研發都會有很好的幫助。
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