電子投資主軸：龐大空間、加速明朗的細分板塊。我們認為，A 股電子行業享受高估值的根源在龐大空間可支撐細分板塊增速不斷加快，大空間、高增速將持續作為電子行業投資主軸，也仍將享受高估值，建議關注基本面加速、市場空間龐大的三個細分行業：LED、集成電路、汽車電子。
LED：景氣加速明確、業績持續釋放。LED 照明目前處于20%~50%的高速滲透區間，我們重申LED 板塊景氣明確上行、業內企業業績環比提升的判斷，維持聚焦“渠道成長+周期彈性”的觀點。
集成電路：關注政策變化及優勢企業。數千億龐大市場空間、較小的市場份額為大陸廠商提供了長足成長空間，而國資入場、補貼加強將驅動大陸集成電路行業增速提升，集成電路行業將在國家意志、自身積累的基礎上進入加速成長期。建議2014 年行業政策的變化，并關注規模、技術、戰略地位優勢企業。
市場回顧與策略展望。上周A 股申萬電子下跌4.1%，弱于滬深300（-0.3%），強于創業板指（-6.3%）。費城半導體指數下跌0.9%，臺灣電子指數上漲2.6%，恒生資訊科技指數下跌4.8%。消費電子成長分化、LED行業周期明確上行，聚焦基本面增長持續加速的子行業與個股，核心成長股的回調即提供配置良機。核心投資組合：LED 芯片、歐菲光、聚飛光電、歌爾聲學、立訊精密。
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