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　　行業(yè)觀點(diǎn)： 

　　國(guó)務(wù)院新近發(fā)布《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014－2020 年）》，將智慧城市納入規(guī)劃。信息網(wǎng)絡(luò)寬帶化、規(guī)劃管理信息化、基礎(chǔ)設(shè)施智能化、公共服務(wù)便捷化、產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)代化和社會(huì)治理精細(xì)化等6 大方向?yàn)橹腔鄢鞘薪ㄔO(shè)方向。其中基礎(chǔ)設(shè)施智能化將智能交通、智能電網(wǎng)、智能水務(wù)、智能管網(wǎng)、智能建筑等方向列為建設(shè)方向。我們建議關(guān)注新大陸、東軟載波、福星曉程、三川股份。 

　　信息安全、"信息惠民"工程、節(jié)能環(huán)保、4G 應(yīng)用、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等工程和領(lǐng)域的需求，帶給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。國(guó)家在政策層面的支持不斷加強(qiáng)，國(guó)家、地方層面的集成電路產(chǎn)業(yè)支持政策不斷出臺(tái)。工信部發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)在2014 年繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)增速預(yù)計(jì)將達(dá)到15%以上。紫光收購(gòu)展訊、競(jìng)購(gòu)銳迪科；瀾起收到浦東科投的私有化收購(gòu)要約，集成電路芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域被市場(chǎng)看好。我們維持同方國(guó)芯的"增持"評(píng)級(jí)，建議關(guān)注國(guó)民技術(shù)、晶方科技、華天科技、長(zhǎng)電科技等。 

　　根據(jù)LEDinside 數(shù)據(jù)，2014 年1 月，全球取代40W 的LED 燈泡零售均價(jià)同比下降約21%，取代60W 的LED 燈泡價(jià)格同比下降約28%。LED 燈價(jià)格下降是推動(dòng)LED 滲透率提升的重要因素，國(guó)家對(duì)于節(jié)能減排的政策支持也是LED 行業(yè)滲透率快速提升的因素之一。LED 行業(yè)規(guī)模的快速發(fā)展，其規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和渠道整合優(yōu)勢(shì)將成為L(zhǎng)ED 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們建議關(guān)注三安光電、聚飛光電、利亞德。 

　　A 股電子行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)：上周（2014.3.10-2014.3.14）滬深300 指數(shù)下跌2.10%；SW 電子元器件行業(yè)指數(shù)下跌2.58%，跑輸滬深300 指數(shù)0.48 個(gè)百分點(diǎn)，位居SW 行業(yè)一級(jí)指數(shù)漲跌幅榜的第11 位。2014 年3 月14 日，SW 電子指數(shù)的市盈率為45.3 倍，滬深300 指數(shù)的市盈率為8.0 倍，SW 電子指數(shù)相對(duì)滬深300 指數(shù)的估值溢價(jià)為5.7 倍。 

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：電子行業(yè)景氣度下降；集成電路行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；LED 照明市場(chǎng)需求不及預(yù)期。